Gå tilbage 
Trumps told skaber usikkerhed
Der har generelt været handling bag ordene fra starten i Donald Trumps anden præsidentperiode. Det gælder ikke mindst i forhold til hans forkærlighed for told som politisk våben.
I de første par måneder har Trump indført told på en række varegrupper fra lande, der både er USA’s nære allierede og tætte handelspartnere eller geopolitiske modstandere som fx Kina.
Tolden – og ikke mindst skiftende og usikre udmeldinger om den – har skabt betydelig usikkerhed om den økonomiske vækst, og det har sat sit præg på aktiemarkederne i 1. kvartal af 2025.
Sparindex Globale Aktier, som afspejler udviklingen på aktiemarkedet globalt, har tabt ca. 6,2% i årets tre første måneder.
I den sammenhæng skal det positive afkast for Sparindex Globale Aktier Min. Risiko på 2,3% i kvartalet fremhæves. Fonden gør det nemlig historisk set relativt godt i faldende markeder, og denne gang har ikke været en undtagelse.
Afstand mellem Europa og USA
Usikkerheden på markedet har ramt amerikanske aktier særligt hårdt. Det gælder ikke mindst de ledende tech-aktier, som udgør en betydelig del af Sparindex USA Growth. Fonden er nede med ca. 14,8% i årets første tre måneder – et markant andet billede end i 2024, hvor fonden steg 43,9%.
Samtidig har europæiske aktier haft et relativt godt kvartal efter flere år, hvor de har haltet efter amerikanske aktier.
Det er blandt andet forventningen om, at Europa i langt højere grad vil gøre sig uafhængig af USA, der har medført en forventning om øgede investeringer i europæiske selskaber, og det er kommet de europæiske børser til gode. Sparindex Europa Value er steget med ca. 11,8%, mens Sparindex Europa Growth ligger omtrent uændret med en stigning på ca. 0,3%.
Særligt aktier i europæiske virksomheder inden for forsvar har været et tema i de første måneder af året. Hypen skyldes formentlig, at der er en forventning om massive behov for investeringer i forsvar blandt flere europæiske lande, samt at en større del af investeringerne end hidtil skal bruges i Europa frem for i USA.
Afkast i procent for Sparindex-fondene i 1. kvartal og hele 2025
Globale aktier
| ISIN | Fond | 1. kvt. 2025 | 2024 |
| DK0060031847 | Sparindex Globale Aktier Min. Risiko KL | 2,3 | 18,8 |
| DK0060748127 | Sparindex Globale Aktier Min. Risiko Akk. KL | 2,3 | 18,8 |
| DK0010297464 | Sparindex Dow Jones Sustainability World KL | -3,3 | 17,0 |
| DK0060747905 | Sparindex Bæredygtige Global KL | -5,2 | 20,0 |
| DK0060747822 | Sparindex Globale Aktier KL | -6,2 | 24,4 |
Amerikanske aktier
| ISIN | Fond | 1. kvt. 2025 | 2024 |
| DK0010298439 | Sparindex USA Value KL | -2,6 | 20,8 |
| DK0060748200 | Sparindex Bæredygtige USA KL | -8,2 | 24,6 |
| DK0010298355 | Sparindex USA Small Cap KL | -11,7 | 17,2 |
| DK0010298272 | Sparindex USA Growth KL | -14,8 | 43,9 |
Europæiske aktier
| ISIN | Fond | 1. kvt. 2025 | 2024 |
| DK0010297704 | Sparindex Europa Value KL | 11,8 | 10,9 |
| DK0060748044 | Sparindex Bæredygtige Europa KL | 3,7 | 8,0 |
| DK0010297621 | Sparindex Europa Small Cap KL | 1,3 | 5,2 |
| DK0010297548 | Sparindex Europa Growth KL | 0,3 | 6,1 |
| DK0060442556 | Sparindex OMX C25 KL | -4,9 | -1,2 |
Øvrige aktier
| ISIN | Fond | 1. kvt. 2025 | 2024 |
| DK0060300762 | Sparindex Emerging Markets KL | -1,1 | 14,9 |
| DK0010297977 | Sparindex Bæredygtige Japan KL | -1,6 | 11,4 |
Blandede (aktier og obligationer)
| ISIN | Fond | 1. kvt. 2025 | 2024 |
| DK0060748556 | Sparindex Lav Risiko KL | -1,1 | 7,2 |
| DK0060748630 | Sparindex Mellem Risiko KL | -3,0 | 11,4 |
| DK0060748713 | Sparindex Høj Risiko KL | -4,2 | 15,4 |
Obligationer
| ISIN | Fond | 1. kvt. 2025 | 2024 |
| DK0062729596 | Sparindex Emerging Market Bonds Akk. | 1,2 | 4,2 |
| DK0062729406 | Sparindex Emerging Market Bonds | 1,2 | 3,9 |
| DK0060254043 | Sparindex Emerging Market Bonds Lokalvaluta | 0,9 | 2,8 |
| DK0060057487 | Sparindex Stabile Obligationer KL A | 0,6 | 4,0 |
| DK0060254126 | Sparindex Emerging Market Bonds Lokalvaluta Akk. | 0,5 | 3,3 |
Data pr. 31. marts 2025
