Ligesom metoden og strategien bag indeksinvestering adskiller sig fra andre typer af investeringer, er risikoen også sammensat anderledes.
Da målet med indeksinvesteringer er at følge et markedsindeks så tæt som muligt, er der reelt ikke nogen risiko for, at porteføljeforvalteren aktivt får udvalgt de ”forkerte” aktier og ikke timer markedet rigtigt. Afdelingerne i Sparindex vil således altid følge deres benchmarkindeks og risikoen i Sparindex hænger derfor tæt sammen med den generelle markedsudvikling. Når det går godt for det indeks, som afdelingen ”kopierer”, går det godt for afdelingen. Omvendt vil afdelingen også følge sit indeks, hvis udviklingen går i negativ retning.
Tracking error er en indikator, som bruges til at vurdere, hvor meget en afdeling afviger fra det indeks, som afdelingen følger. I indeksafdelinger gælder det reelt om at have så lav tracking error som muligt, da det betyder, at afdelingen ligger meget tæt på sit indeks. Det er dog sjældent at tracking error er nul, da der som regel vil være nogle afvigelser – både i forhold til antallet af værdipapirer og den procentvise fordeling.